會員登錄
企業(yè)郵箱
關(guān)于印發(fā)國有和國有控股企業(yè)外債風(fēng)險管理及結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見的通知
計外資[2002]1092號 2002-09-09
（2002年7月8日國家發(fā)展計劃委員會、中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布）計外資〔2002〕1092號
國務(wù)院有關(guān)部委、計劃單列企業(yè)集團、各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市計委、人民銀行各分行、外匯管理局各分局、有關(guān)金融機構(gòu)：
為推動國有和國有控股企業(yè)外債風(fēng)險管理及結(jié)構(gòu)調(diào)整工作，國家計委會同中國人民銀行和國家外匯管理局提出《國有和國有控股企業(yè)外債風(fēng)險管理及結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見》，現(xiàn)印發(fā)給你們，請參照執(zhí)行。
附件：國有和國有控股企業(yè)外債風(fēng)險管理及結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見
1980年以來，我國累計借用國外中長期債務(wù)資金約1700億美元（不含外商投資企業(yè)），通過利用這些資金引進國外先進技術(shù)、設(shè)備和管理經(jīng)驗，在推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護和提高國內(nèi)技術(shù)水平等方面發(fā)揮了重要作用，促進了國家經(jīng)濟發(fā)展。
多年來，我國對外債一直實行全口徑管理，嚴(yán)格控制外債規(guī)模，保持合理債務(wù)結(jié)構(gòu)，國家外債總體上是安全的。但一些借用外債的企業(yè)，特別是國有和國有控股大中型企業(yè)（以下簡稱國有大中型企業(yè)）對防范外債風(fēng)險還缺乏足夠認(rèn)識，措施不夠得力，給今后企業(yè)經(jīng)營和國家外債安全帶來隱患。亞洲金融危機和阿根廷金融危機的教訓(xùn)均表明，外債安全關(guān)系到國家經(jīng)濟安全和社會穩(wěn)定，而企業(yè)，特別是國有企業(yè)外債安全對國家外債安全將產(chǎn)生重要影響。為指導(dǎo)國有大中型企業(yè)進行外債風(fēng)險管理，優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)，提出如下意見：
一、企業(yè)外債安全是國家整體外債安全的基礎(chǔ)
為確保對外償還，我國對外籌借中長期外債一直實行窗口制，主要由財政部和金融機構(gòu)對外籌措，然后轉(zhuǎn)貸給企業(yè)。盡管對外債務(wù)人是財政部或金融機構(gòu)，但事實上，真正的承貸和還貸主體是企業(yè)。到2001年底，我國外債余額為1701億美元，其中長期外債1195億美元，短期外債505億美元。在1195億美元的長期外債中，政府部門、中資金融機構(gòu)、中資企業(yè)承擔(dān)了900億美元，接近中長期債務(wù)的80％。而政府部門、中資金融機構(gòu)承擔(dān)的債務(wù)中，除財政部對外發(fā)債和銀行調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的少量外債以外，絕大部分轉(zhuǎn)貸給了國有大中型企業(yè)，用于基本建設(shè)和技術(shù)改造。一旦企業(yè)出現(xiàn)償債困難，將不可避免地轉(zhuǎn)嫁給銀行和財政，影響國家總體外債安全，因此，國有大中型企業(yè)外債風(fēng)險管理應(yīng)是當(dāng)前我國外債風(fēng)險管理的重點。
二、國有企業(yè)外債風(fēng)險管理方面存在的主要問題
國有企業(yè)在外債風(fēng)險管理方面還存在著一些問題，主要表現(xiàn)在：（一）企業(yè)主要負(fù)責(zé)人對風(fēng)險管理的必要性認(rèn)識不足、重視不夠，沒有把外債風(fēng)險管理作為企業(yè)管理的重要內(nèi)容，對外債進行主動管理的意識不強，對國際資本市場變化不夠敏感。
（二）外債風(fēng)險管理的措施單一，缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃和系統(tǒng)、全面的管理。有的企業(yè)對外債結(jié)構(gòu)做過一些調(diào)整，但未能就匯率、利率、幣種及外債與企業(yè)的外匯收益是否匹配等多個方面統(tǒng)籌考慮，進行系統(tǒng)管理，尚不能達到優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)的目的。
（三）國家鼓勵企業(yè)進行外債風(fēng)險管理的政策力度不夠，企業(yè)自身進行外債結(jié)構(gòu)調(diào)整一定程度上受到國外商業(yè)貸款指標(biāo)、購匯等限制，存在一定困難。
（四）多數(shù)企業(yè)缺乏熟悉國際金融及國際資本市場運作的人才，企業(yè)財務(wù)人員相關(guān)專業(yè)知識不足。
（五）財務(wù)、審計制度方面還不能很好地適應(yīng)外債結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。對規(guī)避外債風(fēng)險操作的效果缺少公正、客觀的評價體系。
三、國有企業(yè)外債風(fēng)險管理的目的、內(nèi)容
（一）企業(yè)外債風(fēng)險管理的主要對象是本企業(yè)向國際金融組織、外國政府、境外金融機構(gòu)、企業(yè)、其它機構(gòu)、個人，以及中國境內(nèi)的非居民籌借的具有契約性償還義務(wù)、以外幣承擔(dān)還款責(zé)任的債務(wù)。
（二）企業(yè)外債風(fēng)險管理的主要目的是根據(jù)本企業(yè)的債務(wù)構(gòu)成、企業(yè)經(jīng)營情況及對未來現(xiàn)金流的預(yù)測，對外債的結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，防范因國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境及匯率、利率變化帶來的償債風(fēng)險，合理控制外債資金成本，避免加重企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
（三）企業(yè)外債風(fēng)險管理評價的標(biāo)準(zhǔn)是將外債風(fēng)險控制在企業(yè)自身可承受的范圍內(nèi)，而不應(yīng)以帳面盈虧為標(biāo)準(zhǔn)，其重要的參考依據(jù)是經(jīng)批準(zhǔn)的項目可行性研究報告確定的外債籌資成本。
（四）企業(yè)外債風(fēng)險管理的主要內(nèi)容是通過借低還高、運用遠(yuǎn)期外匯買賣、債務(wù)掉期等金融衍生工具對債務(wù)幣種、利率、期限結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，使本企業(yè)的內(nèi)外債比例及幣種、利率、期限等結(jié)構(gòu)保持合理。
四、國有企業(yè)外債風(fēng)險管理的有關(guān)要求
（一）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人必須將外債風(fēng)險管理列為企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，指定專人和部門負(fù)責(zé)，明確責(zé)任和具體工作任務(wù)。
（二）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)責(zé)成負(fù)責(zé)外債風(fēng)險管理的部門在深入研究并充分聽取有關(guān)金融機構(gòu)意見的基礎(chǔ)上，制定外債風(fēng)險管理和結(jié)構(gòu)調(diào)整的工作方案，確定具體的工作目標(biāo)。
（三）企業(yè)外債風(fēng)險管理部門應(yīng)密切跟蹤國際、國內(nèi)資本市場的變化情況，關(guān)注國家金融、外債、外匯政策的調(diào)整，抓住有利時機，及時調(diào)整本企業(yè)的外債結(jié)構(gòu)。
（四）鑒于國內(nèi)外資本市場情況瞬息萬變，企業(yè)應(yīng)根據(jù)外債風(fēng)險管理方案和已確定的工作目標(biāo)，建立授權(quán)機制，允許風(fēng)險管理部門在工作目標(biāo)內(nèi)調(diào)整外債結(jié)構(gòu)。
（五）企業(yè)外債結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的是防范風(fēng)險，禁止任何形式，以追逐經(jīng)濟利益為目的投機交易，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)指定專人進行監(jiān)督。
（六）承擔(dān)外債轉(zhuǎn)貸的金融機構(gòu)要將幫助企業(yè)防范外債風(fēng)險納入自身的工作范疇，金融機構(gòu)有責(zé)任為企業(yè)提供國內(nèi)外資本市場的有關(guān)信息和調(diào)整外債結(jié)構(gòu)的建議。
五、鼓勵國有大中型企業(yè)外債風(fēng)險管理的政策措施
2000年下半年以來，美聯(lián)儲十一次降息，美國聯(lián)邦基金利率已降至1.75％，處于40年來的最低點。國內(nèi)銀行外匯存款上升，存貸差加大，外匯資金充裕。對外貿(mào)易穩(wěn)定發(fā)展，國家外匯儲備大量增加。人民幣儲蓄繼續(xù)增長，金融機構(gòu)人民幣貸款利率已下調(diào)至二十年來最低水平。國內(nèi)外資本市場的變化，為我國企業(yè)外債結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來機遇。根據(jù)上述情況，國家外匯管理局已取消企業(yè)購匯提前償還國內(nèi)外匯貸款、外債轉(zhuǎn)貸款和外債的限制，為企業(yè)外債結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造了條件。為進一步鼓勵國有大中型企業(yè)優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)，對外債余額1億美元以上或外債占全部債務(wù)40％以上的國有大中型企業(yè)，采取如下鼓勵措施：
（一）支持國有大中型企業(yè)通過“借低還高”調(diào)整外債結(jié)構(gòu)。在企業(yè)不增加原有債務(wù)規(guī)模、外債成本，對用于外債結(jié)構(gòu)調(diào)整的對外借款（不含對外發(fā)債）指標(biāo)實行核準(zhǔn)制，由企業(yè)按隸屬關(guān)系向國家計委申請，國家計委在二十個工作日內(nèi)核準(zhǔn)。企業(yè)持國家計委核準(zhǔn)文件、新簽約債務(wù)合同或原債務(wù)合同條款更改協(xié)議，到所在地外匯局辦理外債登記變更手續(xù)。
（二）在對現(xiàn)有外債成本和目前國內(nèi)銀行外匯貸款成本進行充分比較后，鼓勵國有大中型企業(yè)利用國內(nèi)銀行低成本的現(xiàn)匯貸款置換高成本的外債，國內(nèi)金融機構(gòu)應(yīng)給予積極支持。
（三）資信較好，且具備一定條件的國有大中型企業(yè)，經(jīng)國家計委、人民銀行報國務(wù)院批準(zhǔn)后可在境內(nèi)向商業(yè)銀行等金融機構(gòu)發(fā)行外幣債券，用于外債結(jié)構(gòu)調(diào)整（該外匯債券只限于金融機構(gòu)之間進行交易，禁止居民個人和工商企業(yè)進入）。
（四）允許符合條件的國有大中型企業(yè)發(fā)行人民幣債券，用于調(diào)整外債結(jié)構(gòu)，對外債比例較高的國家重點工程項目給予優(yōu)先安排。
（五）在還債規(guī)模和期限內(nèi)，經(jīng)所在地外匯局批準(zhǔn)，國有大中型企業(yè)可向經(jīng)批準(zhǔn)的中資外匯指定銀行辦理以還債為目的的遠(yuǎn)期購匯，防范匯率風(fēng)險。
（六）有經(jīng)常性外匯收入的國有大中型企業(yè)，經(jīng)所在地外匯局批準(zhǔn)，可開立外債還本付息專用帳戶。
津公網(wǎng)安備12010402000828號