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來(lái)源：中證網(wǎng)
　　首批中小企業(yè)短期融資券昨日成功發(fā)行。中國(guó)銀行(601988,股吧)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)接受了福建海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司、橫店集團(tuán)聯(lián)誼電機(jī)有限公司、廣東宏大爆破股份有限公司等6家中小企業(yè)發(fā)行短期融資券的注冊(cè),注冊(cè)額度共2.52億元,首期計(jì)劃發(fā)行1.97億元。
　　銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)時(shí)文朝表示,中小企業(yè)發(fā)行短期融資券的試點(diǎn)情況,可為今后是否允許中小企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)提供決策依據(jù)。中小企業(yè)發(fā)行短期融資券,還可以為企業(yè)未來(lái)進(jìn)行ＩＰＯ做好市場(chǎng)路演。
　　我國(guó)于2005年啟動(dòng)短期融資券發(fā)行,獲準(zhǔn)發(fā)行的多為大型國(guó)有企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士稱,短期融資券期限較短（一年）,投資者較容易判斷和控制風(fēng)險(xiǎn),這是短期融資券向中小企業(yè)開(kāi)閘的一個(gè)重要原因。
　　時(shí)文朝表示,首批中小企業(yè)短期融資券的成功發(fā)行具有重要意義。一是在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金壓力。
　　與其他金融產(chǎn)品相比,短期融資券具有利率市場(chǎng)化、注冊(cè)效率高、發(fā)行方案靈活等優(yōu)點(diǎn),中小企業(yè)能夠根據(jù)自身狀況,在較短時(shí)間內(nèi)募集低成本資金,保障正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。二是有利于促進(jìn)銀行間市場(chǎng)信用產(chǎn)品、發(fā)行主體、發(fā)行方式的多元化。三是有利于提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)水平,有利于建立更加全面的中小企業(yè)金融服務(wù)體系。
　　不過(guò),時(shí)文朝指出,中小企業(yè)內(nèi)部制度建設(shè)較為薄弱,特別是財(cái)務(wù)方面需要規(guī)范化和透明化,中小企業(yè)、主承銷商、各中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要做好信息披露工作。同時(shí),中小企業(yè)信用級(jí)別較低是其發(fā)展直接融資的一大障礙。中期票據(jù)和短期融資券對(duì)發(fā)行主體沒(méi)有擔(dān)保的要求。本次發(fā)行短期融資券的6家中小企業(yè)中,僅有2家企業(yè)選擇了擔(dān)保。建議相關(guān)部門考慮設(shè)立一家全國(guó)性的為中小企業(yè)融資提供擔(dān)保的專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。
　　此外,目前基金、保險(xiǎn)公司尚無(wú)法進(jìn)入中期票據(jù)和短期融資券市場(chǎng),使得企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行直接融資缺乏相應(yīng)的多元化投資主體。
對(duì)于采用市場(chǎng)化定價(jià)方式后,中小企業(yè)發(fā)行短期融資券的融資成本可能會(huì)高于銀行同期貸款利率這一問(wèn)題,時(shí)文朝表示:“當(dāng)前最核心的問(wèn)題是解決其融資難問(wèn)題,而不是融資價(jià)格問(wèn)題。”在評(píng)級(jí)方面,交易商協(xié)會(huì)召集評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了協(xié)調(diào),努力降低評(píng)級(jí)費(fèi)用,幫助中小企業(yè)降低融資成本。